原規(guī)定中“股票和基金投資合計(jì)不超過公司總資產(chǎn)的20%”，擬改為“股票和股票型基金余額合計(jì)不超過20%”，不再單獨(dú)針對(duì)股票及股票型基金設(shè)限 

    讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)感到有些無奈的是，每逢弱市，市場便會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金的動(dòng)向給予格外關(guān)注。昨天，一則關(guān)于保險(xiǎn)資金調(diào)高股票投資比例的消息，又在市場上泛起一波漪漣。

    有報(bào)道稱，保監(jiān)會(huì)近日召開投資高管閉門會(huì)議，放寬了A股、港股和無擔(dān)保債等投資范圍和比例。

    “其實(shí)這不是調(diào)高投資比例的概念，是保監(jiān)會(huì)對(duì)既有政策的梳理和細(xì)化�！倍辔恢�情人士表示。

    據(jù)了解，日前，保監(jiān)會(huì)就修訂存在模糊概念和邊界的既有投資政策，召集幾大資產(chǎn)管理公司高管征求意見。保監(jiān)會(huì)將于近期下發(fā)政策調(diào)整的專門文件。

    保監(jiān)會(huì)此次計(jì)劃調(diào)整的政策涵蓋股票、債券和債權(quán)投資計(jì)劃等諸多投資渠道。

    權(quán)益投資分類細(xì)化

    保監(jiān)會(huì)擬調(diào)整的權(quán)益類品種的內(nèi)容包括：將原規(guī)定中“股票和基金投資合計(jì)不超過公司總資產(chǎn)的20%”，改為“股票和股票型基金余額合計(jì)不超過20%”，不再單獨(dú)針對(duì)股票及股票型基金設(shè)限；單一股票的投資比例上限為上市公司總股本的10%，且不超過保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的1%；超過的，僅限于實(shí)現(xiàn)控股的重大投資，需另外報(bào)批；投資鎖定期超過3個(gè)月的股票余額，不超過可投資股票資產(chǎn)的30%。

    港股投資，則由原只限于投資紅籌股和H股，擴(kuò)大為可投資在香港公開發(fā)行并在主板上市的股票；境外投資仍遵循不超過該公司上季末總資產(chǎn)15%的比例規(guī)定執(zhí)行，且統(tǒng)一計(jì)算境內(nèi)外股票和債券等資產(chǎn)比例；投資同一交易對(duì)手及關(guān)聯(lián)企業(yè)的資產(chǎn)余額，合計(jì)不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的20%，且不超過同一交易對(duì)手及關(guān)聯(lián)企業(yè)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并凈資產(chǎn)的50%。

    對(duì)于此次將權(quán)益類投資范圍和比例修改為股票和股票型基金，一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人表示，以前的規(guī)定對(duì)基金的表述比較籠統(tǒng)，“基金包括貨幣市場基金、債券基金和股票型基金，前兩者基本算固定收益類品種，以前全部算在權(quán)益類項(xiàng)目里，這次只把股票型基金算作權(quán)益類，更加準(zhǔn)確和合理�！�

    上述人士還稱，其實(shí)在實(shí)際操作中權(quán)益類投資也僅包括股票型基金，只是統(tǒng)計(jì)口徑中把貨幣基金和債券基金歸入權(quán)益類投資。“現(xiàn)在只是在制度規(guī)定上規(guī)范和明確而已，不能理解為擴(kuò)大權(quán)益投資比例。”

    港股投資范圍的擴(kuò)大，對(duì)于保險(xiǎn)資金似乎是一大利好。但一位保險(xiǎn)投資人士卻不置可否：“擴(kuò)大港股投資對(duì)A股是資金分流，如論投資收益，目前金融危機(jī)有‘二次探底’之說，全球經(jīng)濟(jì)沒有企穩(wěn)，港股市場未必能獲得比A股更高的收益�！�

    債券投資比例上調(diào)

    在固定收益類品種上，新規(guī)擬將活期存款、國債、央票、政策性銀行債、貨幣市場基金等流動(dòng)性資產(chǎn)的投資比例，調(diào)整為保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的5%。

    可投資的有擔(dān)保的債券，新規(guī)將其信用評(píng)級(jí)從AA調(diào)降為A，總額不再作限制；投資同一期品種的份額，不超過該期發(fā)行品種份額的20%，余額不超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的2%。

    對(duì)于無擔(dān)保債投資，新規(guī)將其比例上限調(diào)整為不超過保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的20%，品種上新增恒生成份指數(shù)股、H股、紅籌股以及大型國企在香港公開發(fā)行的債券等境外債券品種。國內(nèi)債券信用評(píng)級(jí)不低于AA，國際債券信用評(píng)級(jí)則不低于BBB。

    對(duì)于放寬無擔(dān)保債新政，一位知情人士透露，根據(jù)我國債券市場的特點(diǎn)，很多國有銀行和大型國有企業(yè)一般有國家信用作背書，因此幾乎沒有什么投資風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)了解，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保債，須具有經(jīng)保監(jiān)會(huì)驗(yàn)收達(dá)標(biāo)的信用評(píng)級(jí)資質(zhì)，目前具備無擔(dān)保債投資資格的，也僅限于幾家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

    擬調(diào)整的政策還包括將保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的投資比例，由原來的壽險(xiǎn)公司的6%和產(chǎn)險(xiǎn)公司的4%，統(tǒng)一上調(diào)為10%；此外，還將增加債權(quán)投資品種。保險(xiǎn)資金投資債權(quán)品種的條件也將適當(dāng)放寬，并另行制定相關(guān)規(guī)定。

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